證交所推股票逐筆交易，將可提高撮合效率。
資料照片

接軌國際
【廖珮君、林韋伶╱台北報導】為提升台股量能、接軌國際，證交所董事長施俊吉力推「股票逐筆交易」一案，據透露，已獲金管會主委李瑞倉點頭同意。一旦上路，對投資人而言，將可提高撮合效率、資訊更透明，有助提升台股量能，料也將加快台股法人投資時代的來臨。

證交所從2011年開始，不斷向金管會建議改採逐筆交易，但當時國內散戶比重達6成、當時集合競價又是20秒撮合一次，金管會擔心一次到位衝擊過大，僅能先縮短撮合時間，至今縮短到5秒撮合一次，證交所認為，推逐筆的時機已到。
券商說，逐筆交易的「隨到隨撮」可縮短投資人成交時間，交易資訊更即時、更能接受多種委託方式；但也因資訊揭示快速、量大，涉及券商電腦系統修改、投資人習慣等問題，讓上路時程一再延宕。 

散戶比重一路走跌

據交易所提給金管會的建議報告，認為逐筆交易上路後，將可提高撮合效率、資訊更透明，對吸引長期投資法人進駐台股有助，更可提升台股動能。
惟部分券商提3大憂慮：一是目前台股散戶比重仍佔5成，一般散戶適合資訊揭示又快又多的高速交易嗎？投資習慣就是一大問題。
其次，逐筆交易一旦上路，大券商更有能力去開發高效率的軟體、建議分析給大戶，恐會讓中小型券商頓失競爭力；最後，逐筆上路後，恐會讓散戶投資人逐漸退出台股，台股料成法人投資的市場。
據金管會統計，過去10年來，散戶投資佔台股比重，一路走跌，從2007年佔68%至今只剩54%，大減了14個百分點；反觀國內外法人投資比重，則一路走揚，至今已達45%，此消彼長態勢鮮明。
金管會官員說，推動逐筆交易的3大問題，包括投資人交易習慣、券商修改系統的成本問題，及是否後續會因逐筆交易而易產生如國外的高頻交易等，都請證交所和券商公會溝通，並請證交所研擬好配套措施。
官員也說，目前證交所已有一個模擬逐筆交易平台，提供一般民眾體驗逐筆交易與集合競價差異，且做宣導；其次，券商端將會設計一個系統程式，協助投資人去判斷市場行情，讓散戶有工具去應付逐筆交易的瞬息萬變。 

可能增加市場波動

官員也說，目前期貨市場已採逐筆交易，但散戶比重仍達5成，未來股票採逐筆交易後，是否會「驅逐散戶」仍需觀察。
日盛投顧總經理李秀利指出，台股雖然在萬點之上，但量能卻不到1000億，若實行逐筆交易後，不但高頻交易者與大戶參與市場意願有機會提高，散戶也將因此受惠，提高成交的機率，整體來說能讓交易更活絡、交易量能放大。
李秀利分析，逐筆交易可能提高市場波動度，但同時也能讓成交更快速，只是這是一項不帶方向性的政策，只能看成中性因素。
台新投顧協理黃文清則分析，逐筆交易能讓市場更有效率，投資還是應了解基本面，逐筆交易短線可能有影響，但長線影響不大。